MATERIAŁY DODATKOWE pełny opis publikacji
Materiały zawarte w publikacji:

Tabela 4.2. - Wskaźniki opisujące determinanty struktury kapitałowej

Materiały uzupełniające:

Hipoteza 1. - Wzrost rentowności przedsiębiorstwa powoduje wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 2. - Wzrost ryzyka działalności przedsiębiorstwa powoduje spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 3. - Wzrost udziału rzeczowych aktywów trwałych powoduje wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 4. - Wzrost średniego kosztu kapitału oraz wzrost rentowności przedsiębiorstwa powodują wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 5. - Wzrost nieodsetkowej tarczy podatkowej oraz wzrost ryzyka działalności przedsiębiorstwa powodują spadek odsetkowej tarczy podatkowej oraz spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 6. - Wzrost nieodsetkowej tarczy podatkowej powoduje spadek odsetkowej tarczy podatkowej oraz spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 7. - Wzrost kosztów bankructwa, wzrost ryzyka działalności przedsiębiorstwa oraz wzrost nietypowości produkcji powodują spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 8. - Wzrost wielkości przedsiębiorstwa, wzrost rentowności przedsiębiorstwa oraz wzrost udziału rzeczowych aktywów trwałych powodują wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 9. - Wzrost średniego kosztu kapitału powoduje spadek odsetkowej tarczy podatkowej, spadek rynkowego kursu akcji oraz spadek wskaźnika zadłużenia


Hipoteza 10. - Wzrost wskaźnika stopy wypłat dywidendy, wzrost kosztów bankructwa, wzrost kosztów agencji, wzrost ryzyka działalności przedsiębiorstwa oraz wzrost unikalności produkcji powodują spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 11. - Wzrost wielkości przedsiębiorstwa, wzrost rentowności przedsiębiorstwa oraz wzrost udziału rzeczowych aktywów trwałych powodują wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 12. - Wzrost rentowności przedsiębiorstwa powoduje spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 13. - Wzrost wielkości przedsiębiorstwa oraz wzrost udziału rzeczowych aktywów trwałych powodują wzrost wskaźnika zadłużeń

Hipoteza 14. - Wzrost rentowności przedsiębiorstwa powoduje wzrost wskaźnika stopy wypłat dywidendy oraz spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 15. - Wzrost wskaźnika stopy wypłat dywidendy powoduje wzrost rynkowego kursu akcji oraz spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 16. - Wzrost wielkości przedsiębiorstwa powoduje wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 17. - Wzrost nietypowości produkcji powoduje spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 18. - Wzrost rentowności przedsiębiorstwa oraz wzrost nietypowości produkcji powodują spadek wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 19. - Wzrost wielkości przedsiębiorstwa oraz wzrost udziału rzeczowych aktywów trwałych powodują wzrost wskaźnika zadłużenia

Hipoteza 4. Wzrost średniego kosztu kapitału oraz wzrost rentowności przedsiębiorstwa powodują wzrost wskaźnika zadłużenia


Załącznik 2. Podsumowanie prostej regresji liniowej dla modelu 1 (hipoteza 4)
N = 39 Podsumowanie regresji zmiennej zależnej WZ (%)
R = 0,44450503; R2 = 0,19758473; skorygowany R2 = 0,17589783;
F(1,37) = 9,1108; p < 0,00458; błąd standardowy estymacji: 9,8596
Beta Błąd standardowy B Błąd standardowy t(37) p
Wyraz wolny     24,51668 2,056574 11,92113 0,000000
ROA (%) –0,444505 0,147265 –0,56441 0,186989 –3,01841 0,004582
Źródło: opracowanie własne.

do góry

Załącznik 66. Wartości zmiennych niezależnych i zmiennej zależnej w 2006 r. w ramach hipotezy 4 w podziale na poszczególne spółki notowane na GPW w Warszawie w latach 2000–2006
Nazwa spółki Zmienne niezależne Zmienna zależna
WACC (%) ROA (%) WZ (%)
Agora 3,94 –0,70817 10,04
Ampli 0,55 4,16127 41,10
Apator 3,56 31,73658 2,02
Boryszew 1,10 –5,96157 33,90
Budimex 0,20 –2,50542 11,84
Comarch 0,10 9,93900 9,29
Computerland 0,60 –0,98431 21,51
CSS 0,34 10,40638 20,61
Debica 2,46 5,73902 24,22
Echo 0,37 7,75695 13,83
Elektrobudowa 1,53 5,59892 27,10
Elzab 4,94 10,73070 15,78
Forte 2,03 3,06185 34,48
Groclin 0,90 0,27604 32,63
Jutrzenka 0,30 7,15408 25,65
Kable 1,04 7,26738 32,52
Kety 2,03 7,58603 15,97
KGHM 16,72 27,14775 12,62
Kogeneracja 2,88 4,18272 16,31
Lentex 0,07 5,41969 4,71
Mieszko 1,47 1,07707 46,25
Mostostal–Płock 1,53 5,47034 16,87
Mostostal–Warszawa 0,24 1,84378 14,89
Mostostal–Zabrze 0,73 25,26201 18,96
Orbis 0,93 2,88083 14,71
PKN Orlen 0,27 8,00799 34,98
Ponar 0,07 5,05000 10,53
PPWK 0,00 12,16565 4,87
Prochem 1,57 10,58207 20,36
Prokom 1,67 3,74719 19,10
Rafako 0,45 1,74377 20,60
Relpol 1,55 4,02143 34,41
Remak 0,58 –2,18806 37,10
Stalprodukt 1,77 31,69362 6,61
Stalprofil 1,78 9,61565 25,04
Suwary 0,29 5,79302 9,66
Talex 0,01 0,51152 24,32
TP 5,63 3,59210 25,25
Vistula 0,09 5,99817 10,37
Źródło: opracowanie własne.

do góry

Załącznik 67. Podsumowanie wielokrotnej regresji liniowej dla modelu 1 (hipoteza 4)
N = 39 Podsumowanie regresji zmiennej zależnej WZ (%)
R = 0,45125367; R2 = 0,20362987; skorygowany R2 = 0,15938709;
F(2,36) = 4,6026; p  <  0,01660; błąd standardowy estymacji: 9,9579
Beta Błąd standardowy Błąd standardowy t (36) p
Wyraz wolny     24,27156 2,129344 11,39861 0,000000
ROA (%) –0,479672 0,163239 –0,60906 0,207272 –2,93847 0,005725
WACC (%) 0,085334 0,163239 0,32936 0,630056 0,52275 0,604348
Źródło:opracowanie własne.

do góry

Załącznik 68. Korelacja cząstkowa Kendalla dla modelu 1 (hipoteza 4)
Zmienna Oznaczone współczynniki korelacji są istotne z  p < 0,05000
b* w Cząstkowa
korelacja		 Semicząsteczkowa
korelacja		 Tolerancja R2 t(36) p
ROA (%) –0,479672 –0,439830 –0,437046 0,830168 0,169832 –2,93847 0,005725
WACC (%) 0,085334 0,086797 0,077751 0,830168 0,169832 0,52275 0,604348
Źródło:opracowanie własne.

do góry

Załącznik 69. Korelacja cząstkowa Kendalla dla modelu 1 (hipoteza 4)
Źródło: opracowanie własne (tabela wygenerowana bezpośrednio z programu STATISTICA v. 8.0).

do góry

Załącznik 70. Korelacja cząstkowa Kendalla dla modelu 1 (hipoteza 4)
Zmienna Korelacje cząstkowe uwzględniające zmienną WACC (%)
oznaczone współczynniki korelacji są istotne z  p < 0,05000;
N = 39 (braki danych usuwano przypadkami)
ROA (%) WZ (%)
ROA (%) 1,0000 –0,4398
  p = 0,00 p = 0,006
WZ (%) – 0,4398 1,0000
  p = 0,006 p = 0,00
Źródło: opracowanie własne.

do góry

Załącznik 71. Korelacja cząstkowa Kendalla dla modelu 1 (hipoteza 4)
Źródło: opracowanie własne (tabela wygenerowana bezpośrednio z programu STATISTICA v. 8.0).

do góry

Załącznik 72. Korelacja cząstkowa Kendalla dla modelu 1 (hipoteza 4)
Zmienna Korelacje cząstkowe uwzględniające zmienną ROA (%)
oznaczone współczynniki korelacji są istotne z  p < 0,05000;
N = 39 (braki danych usuwano przypadkami)
WZ (%) WACC (%)
WZ (%) 1,0000 0,0868
  p = 0,00 p = 0,604
WACC (%) 0,0868 1,0000
  p = 0,604 p = 0,00
Źródło: opracowanie własne.

do góry

Załącznik 73. Korelacja wielokrotna dla modelu 1 (hipoteza 4)
Statystyka Wartość
Wieloraka R 0,4512536690
Wieloraki R2 0,2036298740
Skorygowany R2 0,1593870890
F(2,36) 4,6025555300
p 0,0165985133
Błąd standardowy estymacji 9,9579250000
Źródło: opracowanie własne.

do góry

Załącznik 74. Macierz korelacji liniowych Pearsona między zmiennymi w modelu 1 (hipoteza 4)
Źródło: opracowanie własne (tabela wygenerowana bezpośrednio z programu STATISTICA v. 8.0).

do góry

Załącznik 75. Korelacja liniowa Pearsona dla modelu 1 (hipoteza 4)
Zmienna Korelacje
oznaczone współczynniki korelacji są istotne z  p < 0,05000;
N = 39 (braki danych usuwano przypadkami)
ROA (%) WACC (%) WZ (%)
ROA (%) 1,0000 0,4121 –0,4445
  p = 0,00 p = 0,009 p = 0,005
WACC (%) 0,4121 1,0000 – 0,1123
  p = 0,009 p = 0,00 p = 0,496
WZ (%) –0,4445 –0,1123 1,0000
  p = 0,005 p = 0,496 p = 0,00
Źródło: opracowanie własne.

do góry